G20如何发挥应有作用

作者：刘英（中国人民大学重阳金融研究院）

2016年G20领导人峰会即将在杭州召开。当前，全球经济依然复苏乏力、贸易锐减，导致2008年全球金融危机及2009年欧债危机的根源仍未解决。英国退欧带来的不确定性加大了金融风险，分化货币政策需要协调，全球金融深层次问题亟待解决。G20作为全球经济治理首要平台，要切实发挥应有作用，有以下几方面值得关注：

首先，加强全球金融治理，完善国际货币体系。需要解决金融危机的根源，美国人口不及全球的5%，贸易不及10%，GDP不及20%，美元却是世界货币。美元作为世界货币所产生的特里芬难题注定无解。美联储退出量化宽松货币政策采取加息，主要货币汇率剧烈波动，2015年，欧元、日元波动12%和8%；俄罗斯卢布和巴西雷亚尔则波动25.6%和19.8%。

其次，加强国际监管合作，协调分化的货币政策。目前，美国在退出量宽并加息，而欧日英等则在加码量化宽松货币政策。分化货币政策所引发的负面溢出效应，加剧了跨境资金及套利资金的流动，严重冲击金融安全网。由此，亟须通过G20加强对全球货币政策的协调，加强对影子银行、国际金融监管，织密全球金融安全网，防范金融风险。

最后，加强结构性改革，促进实体经济增长以稳定金融。2008年金融危机之后，很多国家的杠杆率不降反增。经济下行压力下，债务高企所形成的堰塞湖对金融稳定产生巨大威胁。只有通过结构性改革，促进包括基础设施投资在内的实体经济中长期增长，才能从根本上解决债务问题，以防范金融风险。

总之，G20杭州峰会亟须20国同舟共济，达成结构性改革的共识，创新全球金融治理架构。加强沟通协调，宏观审慎与微观审慎兼顾，启动贸易与投资经济增长引擎，从根本上来稳定全球金融市场，防范金融风险。

《光明日报》（ 2016年08月28日 06版）