公募基金投顾试点再扩大 业务探索加速

近日备受市场关注的公募基金投资顾问试点迎来第三批成员，招商银行和银河证券、中信建投等多家银行及券商入围。公募基金投顾试点被业界认为是中国财富管理市场转型的重要探索，将有助于破解“基金赚钱，投资者亏钱”等难题。

“从海外发展经验来看，基金投顾对提升投资者体验具有重要意义，在国内推行效果值得期待。”银河证券高净值及私行客户部负责人李婉晴说，基金投顾业务意味买方投顾模式开启，必须着眼从投资者的视角提供专业的投资建议，通过专业化服务获得客户的认可和报酬。

李婉晴表示，这将有效提高投资者的收益，同时也将促进基金销售机构提高服务水平，减少对交易费的依赖。“在买方投顾模式下，低费率基金可能获得进一步发展。”

去年10月，证监会推出公募基金投资顾问业务试点，5家基金公司或旗下子公司首批“尝鲜”。同年12月，蚂蚁基金等3家第三方销售平台获准入围。随着银行和券商的加入，投资者购买基金的主要渠道类型都有入围。

市场数据显示，截至2018年末，中国财富管理市场总规模已攀升至124万亿元，近5年平均复合增长率超过30%。随着居民理财需求高速增长、中国资本市场建设不断完善，财富管理市场“蛋糕”将持续增大。

面对市场机遇，各类型金融机构都在“摩拳擦掌”，不断提升投资者的收益和体验将成为竞争的关键。公募基金投顾业务，将成为银行、券商、基金和第三方销售平台等机构参与竞争的有力抓手。

招商银行总行财富管理部副总经理董方认为，以往的公募基金业务模式中，资产管理公司主要负责“投”，而财富管理公司主要负责“顾”。投顾业务试点之后，“投”和“顾”融合到一起，资产管理与财富管理也融合到一起。因此，未来不同类型机构的竞争与合作关系将发生变化。

在诸多业界人士看来，试点过程中不同金融机构有着各自的“强项”和“短板”。

基金公司投资能力优势明显，对市场波动、投资策略最为敏锐，客户触达和服务方面需要进一步发力；银行的客户数量多、线下网点多、金融服务便利，对接服务客户的能力强，在投研方面的实力有待增强；券商研究能力突出，自身客户对股票等资产较为熟悉，如何能把股票投研积累转化为基金投顾能力需要摸索；第三方销售平台在投资者触达方面最具优势，通过加强与第三方合作来补足投资能力。

“基金投顾是个新事物，与现有的基金销售业务之间怎么区分和融合，各方还需要进行磨合细化。”银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，基金投顾在海外成熟市场有多年实践，但对于境内市场来说，这项业务还处在探索和起步阶段。从不同机构的布局情况看，基金投顾业务的探索正呈现多元化、差异化的特点。

据了解，入围试点的多家券商和银行正在朝着“管理型投顾”的方向推进展业准备。

“在客户授权下，可代客户作出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策，并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。”一家入围试点业务的券商负责人表示，基金投顾业务试点是财富管理转型的一个重要探索方向，这为后期其他金融产品的类似业务模式提供了参考和铺垫。

在业务探索过程中，如何取得投资者的信任将是重中之重。董方认为，投资者对基金投顾业务的接受需要一个过程，“任何品牌的建立都不容易，也是急不来的，核心是扎扎实实做好自身产品和用户体验，从而建立良好的用户口碑”。